△视频：养老金投资管理办法公开征求意见　

　　养老金的保值增值问题民众一直都很关心。从昨天开始，《基本养老保险基金投资管理办法》开始向社会公开征求意见，公众可通过人力资源和社会保障部以及财政部的门户网站，反馈意见。征求意见截止日期为今年的7月13日。基本养老保险基金就是我们大家的养老钱，指的是省级统筹的那一部分养老金，并非全国社保基金理事会管理的资金。去年养老保险基金累计节余达到3.55万亿元。过去为了确保基金的安全，国家规定其投资方式主要是存银行和购买国债，整体收益率比较低，增值缓慢。如今，对于新出台的《基本养老保险基金投资管理办法》，大家最关心的是，它的投资范围会如何扩大？投资高风险领域的资金比例会是多少，比如有多少资金会入股市？

　　养老基金限于境内投资

　　根据征求意见稿，养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

　　适当参与投资国家重大工程和项目

　　另外，国家重大工程和重大项目建设，养老基金可通过适当方式参与投资。

　　国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资，范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政（国有资产管理）部门出资的国有或国有控股企业。

　　不得用于贷款和直接投资权证

　　有了可以投资的领域，那么哪些地方不能投？对此，征求意见稿特别强调，养老基金不得用于向他人贷款和提供担保，不得直接投资于权证，但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。

　　投资股票和相关基金产品不超30%

　　除了投资范围之外，征求意见稿对投资比例也进行了规定。最近股市动荡，很多人都很关心会有多少资金入市。征求意见稿提出，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。

　　养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。投资一年以下银行定期及活期存款，货币市场基金等的比例，合计不得低于基金资产净值的5%。

　　追求稳定而非盲目高收益

　　对于这样的规定，上海财经大学证券研究所所长金德环解读说，作为（基本）养老保险金，它应该追求的是稳定而不是盲目的高收益，“比如说我们可以看到这两天股市大跌，在下跌过程中，很多品质比较优秀的大盘蓝筹股也一下子被带了下来”，这说明即便投资大盘蓝筹股也有风险。金德环进一步指出：“任何一个国家都不会允许养老金大规模进入股票市场，到底这个比例是30%，还是20%或者10%，这就是一个风险和收益权衡的问题。我认为30%的比例是比较高的，但也不是说不可以，但要有很多风险管理手段。”也就是说在确保安全的基础上追求比较高的收益，真正实现保值增值的效果。